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El sector agroexportador argentino proyecta liquidar USD 2.600 millones en los meses de noviembre y diciembre, lo que elevará el total anual a USD 37.150 millones, posicionando a 2025 como el tercer año con mayor ingreso de divisas del complejo agroindustrial, solo superado por 2021 y 2022. Este incremento se atribuye a los incentivos fiscales y cambiarios implementados por el Gobierno, como el dólar blend y la reducción temporal de retenciones.
Entre enero y octubre, se liquidaron USD 34.500 millones, de los cuales USD 33.000 millones se canalizaron a través del Mercado Libre de Cambios y USD 1.550 millones mediante operaciones con el dólar Contado con Liquidación. Sin embargo, se anticipa que el ritmo de liquidaciones en el último bimestre será inferior al promedio de los últimos cinco años, debido a la anticipación de operaciones bajo los programas de estímulo.
Se prevé que el flujo de divisas comience a moderarse en los primeros meses de 2026, con una proyección de USD 5.250 millones para el primer trimestre, por debajo del promedio histórico de USD 5.900 millones. Esta disminución se debe al fin de los programas de incentivo y a la espera de la nueva cosecha, que influirá en el ritmo de liquidación del próximo ciclo agrícola.
La acumulación de reservas dependerá del desempeño del agro y de la emisión de deuda corporativa. La reciente colocación de YPF por USD 500 millones y otras emisiones previstas podrían ayudar al Banco Central a recomponer reservas y fortalecer la estabilidad cambiaria. Además, el riesgo país ha caído por debajo de los 600 puntos básicos, alcanzando su nivel más bajo desde enero, impulsado por la expectativa de recompra de bonos soberanos por parte del Gobierno, lo que ha generado optimismo en los mercados y expectativas de recuperación gradual del crédito y confianza inversora hacia finales de 2025.
